🕒 زمان تقریبی مطالعه مطلب: 23 دقیقه

آموزش کار در صرافی Deribit و آشنایی با بخش های مختلف آن

صرافی Deribit همان طور که از نامش پیداست، یکی از صرافی های معامله مشتقات ارز دیجیتال است که قرار است در ادامه این مقاله ارز دیجیتال به آموزش کامل آن بپردازیم. این صرافی در کشور هلند ایجاد شده و فعالیت خود را در سال 2016 شروع کرده است. هلند که به پنیر های گرد گودا و گل های لاله اش مشهور است، همچنین میزبان بسیاری از صرافی های ارز دیجیتال است. تعداد این صرافی ها بیشتر از این است که بتوان اینجا همه را نام برد اما این لیست بلند بالا شامل صرافی هایی چون LiteBit.eu، Bitonic و Bitrush است.

این صرافی در ژانویه سال 2020 اعلام کرده قصد دارد که فعالیت های خود را از هلند به پاناما انتقال دهد تا از محدودیت هایی که برای مبارزه با پول شویی در هلند در شرف وضع شدن بودند در امان بماند. این پلتفرم از تاریخ 10 فوریه 2020 تحت یک شاخه ی پانامایی شرکت Dutch Deribit B.V. شروع به کار کرد.

این صرافی اطلاعات شفافی را در رابطه با شرکت اداره کننده ی آن (Deribit B.V.) و اعضای تیم آن ارائه می دهد. حتی تصویر و بیوگرافی اعضای تیم Deribit در وبسایت آن قابل دسترسی است. این شفافیت تمامی ابهام ها در رابطه با صحت و اعتبار این صرافی را از بین می برد.

در Deribit امکان معاملات آتی بیت کوین با اهرم تا سقف 100x وجود دارد. اما تا به امروز این صرافی از معامله مشتقات در ارز دیگری به جز بیت کوین پشتیبانی نمی کند.

یکی از ویژگی های خاص Deribit تکنولوژی پلتفرم آن است که بطور اختصاصی طراحی شده است تا تعداد زیادی از معاملات را با کمترین تاخیر (کمتر از 1 میلی ثانیه) انجام دهد.

برخلاف برخی صرافی ها مثل Bybit، Deribit کاربران آمریکایی را از تریدنگ منع نمی کند. در صرافی Bybit اگر کاربری مشکوک به آمریکایی بودن باشد، اکانت وی بسته شده و دارایی او ضبط می شود.

نمای تریدینگ در Deribit

هر صرافی نمای تریدینگ مخصوص به خود را دارد اما برخی موارد در بین همه ی صرافی ها و نمای تریدینگ مشترک است و Deribit نیز از این قاعده مستثنی نیست. این صفحه شامل بخش دفتر سفارش عمومی، نمودار قیمت ارز دیجیتال انتخاب شده و تاریخچه سفارشات است.

کارمزد ها در Deribit

کارمزد معاملات Deribit

هر معامله بین دو طرف اتفاق می افتد: یک طرف ایجاد کننده بازار (با یک سفارش لیمیت) که سفارش وی در دفتر سفارشات وجود دارد (و ایجاد نقدینگی می کند). طرف دیگر مصرف کننده ی بازار (با سفارش مارکت) که سفارش وی با سفارشات موجود تطابق می یابد.

در Deribit مصرف کنندگان بازار باید کارمزد 0.075 درصد بپردازند. در مقابل ایجاد کنندگان بازار درصدی به عنوان کارمزد دریافت می کنند و می توان گفت کارمزد -0.025 درصد دارند. این نرخ ها نسبت به سایر صرافی های موجود، بسیار کمتر از میانگین است. میانگین کارمزد ایجاد کنندگان و مصرف کنندگان درمیان صرافی های رایج، 0.25 درصد می باشد.

کارمزد برداشت از حساب

یکی از کارمزد های رایج در صرافی ها مربوط به برداشت از حساب است. گرچه امروزه میانگین برداشت از حساب در صرافی های ارز دیجیتال حدودا 0.0005 بیت کوین است، اما از آنجا که در Deribit در هنگام برداشت، فقط حق الزحمه ی ماینر ها برای این انتقال از شما دریافت می شود، کارمزد ناچیز 0.00012 را می پردازید.

روش های سپرده گذاری

سپرده گذاری در صرافی Deribit تنها مستقیما به وسیله ی بیت کوین امکان پذیر است و از دریافت ارزهای فیات پشتیبانی نمی کند. این مشکلی برای سرمایه گذاران تازه وارد بازار ارزهای دیجیتال است که ناچار باید ابتدا سرمایه ی خود را از طریق صرافی های موسوم به “صرافی وروردی” به بیت کوین تبدیل کرده، سپس ارز دیجیتال خود را به Deribit منتقل نمایند.

امنیت Deribit

Deribit از نظر امنیتی جایگاه متوسطی دارد. بر اساس مطالعه ی وبسایت www.cryptowisser.com، Deribit از نظر امنیتی نمره ی C را کسب می کند. این نمره ی قابل قبولی است ولی یقینا جای پیشرفت و بهبود یافتن دارد. (برای مثال صرافی Bybit در مطالعه ی همین وبسایت، نمره ی B را کسب کرده است.)

به علاوه بر اساس ادعای این صرافی (در 10 ژولای 2019)، بیش از 99 درصد دارایی کاربران در کیف پول های سرد نگه داری می شوند و از زمان تاسیسش تا به امروز، هیچ مبلغی (حتی یه قرون!) از دارایی کاربران به سرقت نرفته و یا گم نشده است.

ثبت نام و شروع به کار در Deribit

ثبت نام در Deribit بسیار آسان است و می توانید در عرض چند دقیقه به تریدینگ بپردازید.

در صفحه اول آن ها، گزینه “Create Account” را انتخاب کنید و مسیر ثبت نام و تایید آن را به سادگی طی کنید.

دقت کنید که اتصال کامپیوتر شما از طریق کشوری باشد که Deribit در آنجا خدمات می دهد وگرنه با خطای زیر مواجه می شوید. می توانید برای حل این مشکل از نرم افزار های تغییر IP استفاده کنید.

برای ورود به داشبورد خود می توانید با کلیک بر روی نام کاربری خود و سپس “My Account” را انتخاب کنید.

از طریق این صفحه می توانید سپرده گذاری بیت کوین یا اتریوم خود را انجام دهید. با کلیک بر روی “Get New Deposit Address”، آدرس کیف پول شخصی خودتان در Deribit نمایش داده می شود. با استفاده از این آدرس می توانید از هرکجایی که بخواهید، سپرده خود را به کیف پول Deribit خود واریز کنید.

برداشت از کیف پول Deribit نیز از طریق همین صفحه در “My Account” ممکن است. بایستی آدرس مورد نظر جهت ارسال، میزان برداشت از حساب و اولویت اعمال تراکنش خود را انتخاب کنید. هرچه سرعت تراکنش بیشتر باشد کارمزد آن بیشتر خواهد بود.

تریدینگ در Deribit

الان می خواهیم کمی با محیط کار در Deribit آشنا شده و نحوه ی تریدینگ در آن را بیاموزیم.

اکنون که بیت کوین های خود را در صرافی سپرده گذاری کرده ایم، برای معاملات آتی ، پنل “BTC Futures” که در سمت چپ صفحه می بینید را باز کنید.

در سربرگ “Account Summary” (خلاصه ی اکانت)، نمای کلی منابع موجود و مصرف شده در مارجین ها قابل مشاهده است.

پوزیشن های بازی که اکنون دارید هر کدام یک مارجین اولیه (Initial Margin) و یک سطح تثبیت مارجین (Maintenance Margin) دارند که در این صفحه قابل مشاهده است. مارجین اولیه همان قیمت ورودی شما به پوزیشن و سطح تثبیت مارجین، قیمتی است که برای حفظ پوزیشن و جلوگیری از تسویه حساب به آن نیاز دارید.

در Deribit از موجودی اکانت شما برای پشتیبانی از تمام پوزیشن های فعلی شما استفاده می شود. این امر هم می تواند یک مزیت باشد و هم یک عیب. فرض کنید که 5 بیت کوین موجودی در حساب خود داشته باشید. شما اگر یک پوزیشن لانگ داشته باشید که آن را فراموش کرده اید، و از بد روزگار! قیمت ها ناگهان سقوط کند، تا زمانی که کل 5 بیت کوین شما مصرف نشده است شما از این پوزیشن تسویه حساب نمی شوید.

این قانون کلی را همیشه در نظر بگیرید: دائما سفارشات و پوزیشن های باز خود را چک کنید چون مطمئنا نمی خواهید در معامله ای باشید که نمی خواهید. یا به جای اینکار می توانید از ویژگی ساب اکانت های Deribit برای ایزوله مقادیر مشخص از موجودیتان برای یک ترید مشخص استفاده کنید.

در سربرگ “Future Summary” می توانید خلاصه ای از معاملات انجام شده ی خود را در دوره ی گذشته مشاهده کنید. هر دوره در Deribit 24 ساعت، از ساعت 8 UTC تا 8 UTC است.

بدین وسیله دید مناسبی از ریسک های کنونی و سود و زیان های خود به دست می آورید.

دفتر سفارش معاملات آتی

هنگامی که در بخش “BTC Futures” هستید، در اینجا می توانید از انواع قرارداد های مختلف برای تریدینگ انتخاب کنید:

همانطور که در شکل بالا مشاهده می کنید، اولین نوع قرارداد مربوط به معاملات آتی بدون سررسید (Perpetual) است. انواع دیگر قرارداد که تاریخ انقضای خود مشخص شده اند (البته واضح است که این شکل مربوط به یک سال پیش است، سررسید قرارداد ها مربوط به 28 دسامبر و 29 مارس 2019 می باشند). قرارداد های بدون سررسید محبوب ترین نوع قرارداد هستند که به همین دلیل نقدینگی و حجم معاملات بالایی دارند. در این قراردادها کارمزد های تامین هزینه (Funding) به صورت مداوم بر اساس اینکه مبادله با قیمت بیشتر یا کمتر از بازار نقدی انجام شده است، پرداخت می شود. پس زمانی که وارد یک پوزیشن شده و تا زمانی که این پوزیشن را حفظ می کنید، بطور مداوم بهره ای دریافت یا پرداخت می کنید. هنگامی که قیمت ها کمتر از بازار نقدی باشد، شورت ها مبلغ تامین هزینه را به لانگ ها می پردازند، و برعکس.

ثبت سفارش آتی

تریدینگ در بازار آتی با معاملات یا کانترکت ها (contracts) انجام می شود. کانترکت در حقیقت واحد های ارزشی در صرافی هستند که قابل تقسیم نیستند. شما نمی توانید کسری از یک کانترکت را معامله کنید، تنها مقادیر صحیح امکان پذیر است. در Deribit هر کانترکت معادل 10 دلار است. پس اگر میخواهید سفارشی به اندازه 100 دلار ثبت کنید، باید تعداد 10 کانترکت را انتخاب کنید.

پس برای ثبت یک سفارش، Quantity یا تعداد کانترکت و قیمت ورودی را وارد می کنیم، سپس برای لانگ کردن، خرید و برای شورت کردن، فروش را انتخاب می کنیم.

انواع سفارش های معامله آتی در Deribit

در Deribit نیز همانند بسیاری صرافی های معامله آتی، 2 نوع سفارش وجود دارد: سفارش مارکت و سفارش لیمیت.

لیمیت سفارشی است که در آن قیمت مد نظر خود را مشخص کرده و ثبت می کنید.

مارکت سفارشی است که در آن تنها مقدار خود را مشخص می کنید و اجازه می دهید با بهترین قیمت موجود پر شود.

2 نوع سفارش نیز وجود دارند: استاپ مارکت و استاپ لیمیت.

استاپ مارکت یک سفارش متوقف سازی است که بعد از انجام یک سفارش مارکت را ثبت می کند.

استاپ لیمیت نیز یک سفارش متوقف سازی است که بعد از انجام یک سفارش لیمیت را ثبت می کند.

در زیر عبارت “Time in force”، 3 گزینه را مشاهده می کنید. این ها شروطی هستند که می توانید برای سفارش خود در نظر بگیرید و یک سفارش مشروط ایجاد کنید.

سفارش “اجرای کامل یا لغو” / Fill or Kill

سفارش “اجرای کامل یا لغو” یا FOC، سفارشی است که یا بلافاصله و بطور کامل پر می شود وگرنه به کل لغو می گردد.

این سفارش برای تریدر هایی مناسب است که قصد دارند سفارش بزرگی ثبت کنند که در حالت معمول ممکن است زمان زیادی برای پر شدن آن طول بکشد. پس تریدر به این روش رویکرد خود را به بازار اعلام می کند.

سفارش “بی درنگ یا لغو” / Immediate or Cancel

سفارش “بی درنگ یا لغو” یا IOC، سفارشی است که یا بلافاصله پر می شود وگرنه لغو می شود. تفاوت این سفارش با FOK این است که IOC اجازه ی پر شدن نسبی را نیز می دهد.

این سفارش برای تریدر هایی مناسب است که می خواهند سفارش بزرگی ثبت کنند و نمی خواهند که با قیمت نامناسبی پر شود.

سفارش “معتبر تا زمانیکه لغو شود” / Good `Till Canceled

سفارش “معتبر تا زمانیکه لغو شود” یا GTC، سفارشی است که تا زمانی که شما به طور دستی آن را لغو نکنید در دفتر سفارش باقی می ماند، بدون هیچ محدودیت زمانی.

این سفارش برای تریدر هایی مناسب است که می خواهند وارد بازار شده یا از آن خارج شوند، و محدودیت زمانی نیز ندارند.

سایر امکانات موجود

عنوان های “Min sell” و “Max buy” که مشاهده می کنید، محدودیت های قیمتی هستند که برای محافظت از تریدر در مقابل قیمت های نامعقول و افراطی به علت دستکاری یا سو استفاده در بازار، به کار برده می شوند. در خارج از این محدوده ی تعیین شده، خرید و فروش پوزیشن فرد متوقف می شود که می تواند تریدر را از تسویه حساب یا ورشکستگی حتمی نجات دهد.

در زیر گزینه های لانگ و شورت، عبارت “Buy Margin” و “Sell Margin”که مشاهده می کنید، بیان کننده ی مارجین اولیه در واحد بیت کوین است. دقت به این اعداد به شما درک بهتری می دهد که چه مقدار از موجودی خود را در این پوزیشن ریسک می کنید.

گزینه ی “Post-only” به شما اطمینان می دهد که سفارش لیمیت شما حتما به حالت ایجاد کننده بازار ثبت شود و احیانا و اشتباها سفارش لیمیت دیگری را پر نکند و کارمزد مصرف کننده پرداخت نکند. “Hidden” نیز سفارش شما را از سایر تریدر ها مخفی می کند.

نمودار های آتی

Deribit همانند BitMEX و bitfinex، یک نمودار نمای تریدینگ (Trading View) استاندارد به صورت درونی و ادغام شده دارا است.

شما می توانید با انتخاب سربرگ “Futures Charts” از این نمای تریدینگ به جای خلاصه ی اکانت به عنوان زمینه به هنگام تریدینگ استفاده کنید. در هر دو حالت خواهید توانست پوزیشن های خود را در جدول زیرین آ ن مدیریت کنید که در ادامه به آن می پردازیم.

مدیریت پوزیشن های آتی

در زیر ورودی سفارش و دفتر سفارشات، جدولی را مشاهده می کنید که یک نمای کلی از پوزیشن های شماست. همچنین از این جدول می توانید پوزیشن های خود را ببندید.

این جدول همچنین سود شما را در هر پوزیشن بازی که دارید در واحد BTC و درصد نیز بیان می کند. همچنین می توانید این جا اندازه و قیمت مارجین خود برای هر پوزیشن را مشاهده کنید.

شما در یک کانترکت می توانید در مجموع لانگ یا شورت باشید که در ستون Size با مثبت (برای لانگ) و منفی (برای شورت) نشان داده می شود. در Deribit می توانید با استفاده از دو ساب اکانت جداگانه، با یکی لانگ کنید و با دیگری شورت. اینگونه می توانید به طور هم زمان 2 پوزیشن متضاد را حفظ کنید. این کار در برخی استراتژی ها سودمند است.

تعیین نقطه ی برداشت سود و توقف ضرر

اکنون که در یک پوزیشن قرار دارید، برای مدیریت آسانتر آن می توانید از نقطه برداشت سود و ضرر استفاده کنید.

اگر شما در پوزیشن لانگ هستید، ثبت نقطه ی برداشت سود را با ثبت یک سفارش لیمیت برای فروش انجام می دهید.

همچنین در پوزیشن لانگ برای تعیین نقطه ی توقف ضرر، از استاپ لیمیت استفاده می کنیم.

می توانیم این جا قیمت استاپ خود را بر اساس “Mark Price” یا “Index Price” تعیین کنید. در شکل بالا ما استاپ را بر اساس Mark Price و 6503.50 دلار تعیین کرده ایم (قیمت بازار این هنگام 6600 دلار است) و تعداد کانترکت هایی که قصد فروشش را داریم 10 عدد است. در بخش “Price” درست در بالای دکمه های خرید و فروش، قیمت مود نظر خود برای سفارش را تعیین می کنید (در اینجا 6473.50 دلار) . به طور خلاصه کاری که این سفارش ما می کند این است که وقتی که Mark Price به 6503 دلار برسد، 10 کانترکت را به قیمت 6473.50 دلار خواهد فروخت.

حال در زیر جدول پوزیشن ها می توانید سفارش های باز و استاپ های خود را مشاهده کنید. در بخش استاپ ها، استاپ لیمیتی که برای نقطه توقف ضرر ایجاد کردیم مشاهده می کنید.

Mark price چیست؟

Mark Price قیمتی است که از روی میانگین وزن دار قیمت شاخص (Index Price) در چندین صرافی مختلف، محاسبه می شود. با استفاده از این قیمت شاخص می توان از دستکاری قیمت ها محدود به یک صرافی جلوگیری کرد. با مقایسه ی آخرین قیمت معامله شده با Mark Price می توانیم تصمیمات تریدینگ خود را بگیرید.

بستن پوزیشن

برای بستن پوزیشن می توانید از گزینه های لیمیت یا مارکت استفاده کنید. یکی از امکاناتی که در Deribit کمبود آن احساس می شود امکان مشخص کردن تعداد کانترکت هایی که قصد بستن آن را داریم است. در حال حاضر هر یک از دکمه های لیمیت یا مارکت، کل کانترکت های آن پوزیشن را می بندند.

با بستن پوزیشن به بخش تاریخچه ی سفارشات (Order History) منتقل می شود و PNL یا همان سود و زیان (Profit and Loss) شما را نشان می دهد.

PNL تریدینگ شما در اتمام این دوره (8 UTC) قابل برداشت خواهد بود.

آموزش قرارداد های اختیار معامله یا آپشن (Options) بیت کوین در Deribit

آپشن ها یا قراردادهای اختیار معامله بیت کوین چیست؟

قرارداد اختیار معامله، روشی دیگر برای شورت یا لانگ کردن یک دارایی فراهم می کنند. شما می توانید مشابه معاملات آتی و یا بدون سررسید، هم از افزایش و هم از کاهش بازار سود ببرید.

تریدر با خرید یک قرارداد اختیار معامله، حق خرید (کال) یا فروش (پوت) مقدار مشخصی از یک دارایی را با یک قیمت از پیش تعیین شده دارد.

2 نوع آپشن بیت کوین وجود دارد: کال یا خرید (Call)، پوت یا فروش (Put)

• کال:

در یک قرارداد کال، خریدار مجاز است در تاریخ تعیین شده و با قیمت از پیش تعیین شده، تعداد مشخص کالا را از فروشنده بخرد. دقت کنید که تریدر اینجا “اختیار” دارد. پس اگر به دلیل کاهش قیمت بازار، این معامله به نفع وی نباشد، می تواند آن را وصول نکند. ولی از طرفی فروشنده موظف است که در صورت تمایل خریدار، اقدام به فروش کند.

• پوت: قرارداد پوت برعکس کال است. با این قرارداد خریدار آپشن این حق را برای خود محفوظ می دارد که در تاریخ سررسید، با قیمت از پیش تعیین شده، مقدار مشخص کالا را به فروشنده آپشن بفروشد. فروشنده نیز موظف به خرید از وی است.

مبلغی که ایجاد کننده و فروشنده ی آپشن به ازای آن دریافت می کند، وجه تضمین یا Premium نام دارد.

قرارداد های اختیار معامله چه کاربردی دارد؟

1. می توان از این نوع معاملات برای ایجاد اهرم استفاده کرد و از بازار پیشی گرفت.
2. مزیتی که اختیار معامله نسبت به معاملات آتی و مبادله بدون سررسید دارند این است که خطر تسویه حساب (Liquidation) برای آپشن وجود ندارد. با آپشن شما پوزیشن خود را از قیمت ورودی تا تاریخ سررسید حفظ می کنید. برخلاف پوزیشن در معامله آتی که با یک نوسان شدید بازار می تواند تسویه حساب شود، آپشن در معرض چنین خطری قرار ندارد.
3. برای خریدار اختیار معامله، حداکثر ضرر ممکن به مقدار وجه تضمینی که هنگام ورورد به قرارداد می پردازد محدود می شود. اما برای ارائه کنندگان این آپشن ها، هیچ محدودیتی برای ریسک و ضرر وجود ندارد و می توانند به سادگی تسویه حساب و ورشکسته شوند.
4. با آپشن می توانید بدون این که در جهت خاصی از بازار پوزیشن بگیرید، از نوسان بازار به هر طرف سود کنید. کافیست دو آپشن کال و پوت خریداری کنید. در این صورت با کاهش یا افزایش قیمت بازار سود می کنید (در حالی که ضرر شما در سمت مقابل محدود به وجه تضمین شماست)، ولی ضرر واقعی شما وقتی است که بازار ثابت بماند و به هیچ سمتی نرود.

قرارداد های اختیار معامله در Deribit و BitMEX

در حال حاضر آپشن های بیت کوین تنها در 3 صرافی قابل استفاده هستند؛ Deribit، BitMEX و Ledger X.

Ledger X با سیاست های شناخت مشتری (KYC) سخت گیرانه ای که دارد، کابوس تریدر های هست که برای امنیت و حریم شخصی خود ارزش قائلند.

گرچه استفاده از اختیار معامله در BitMEX نیز امکان پذیر است، اما این صرافی تنها اجازه ی خرید آپشن ها را می دهد. تنها کسانی که می توانند آپشن ها را ایجاد کرده و ارائه دهند کارگزاران بازار “anchor market” هستند. پس از آن جا که یک طرف بازار از دسترس کاربران خارج بوده و در انحصار BitMEX است. فقدان رقابت باعث شده که آپشن ها در BitMEX هزینه ی بسیار بالا و تنوع پایینی داشته باشد.

یکی دیگر از عیوب آپشن های BitMEX که گفته شد، تنوع بسیار پایین است. در بسیاری موقعیت ها تنها یک قرارداد پوت و یک قرارداد کال در BitMEX امکان پذیر پذیر بوده و برای حداکثر سود ممکن نیز محدودیت وجود دارد.

تمامی این موارد موجب شده که بازار آپشن ها در Deribit بسیار داغ تر بوده، و گردش مالی آن به مراتب بیشتر از BitMEX است.

قرارداد اختیار معامله اروپایی و آمریکایی

2 نوع قرارداد اختیار معامله وجود دارد: نوع اروپایی و نو ع آمریکایی.

آپشن های بیت کوین در Deribit از نوع اروپایی آن هستند؛ یعنی هر زمان می توانند خرید و فروش شوند اما فقط در تاریخ انقضای خود قابل اعمال هستند. این در حالی است که آپشن های آمریکایی هر زمانی قابل اعمال شدن هستند. باور غلطی که در این باره وجود دارد که شما نمی توانید قرارداد های نوع اروپایی را قبل تاریخ سررسید آن بفروشید که کاملا اشتباه است. هر زمان که بخواهید، می توانید آپشن خود را به قیمت لحظه ی بازار به فروش برسانید.

عوامل تعیین کننده قیمت قرارداد اختیار معامله بیت کوین در Deribit

1. تاریخ انقضا

تاریخ های انقضا عموما در روز های جمعه، 8 UTC است. آپشن ها می توانند به صورت هفتگی، ماهانه، 3 ماهه و 6 ماهه باشد. هرچه آپشن مورد نظر بلند مدت تر باشد، ارزش آن بیشتر است.

2. ارزش ذاتی (نسبت قیمت اعمال به قیمت اصلی)

برای کال یا خرید: اگر قیمت اعمال کمتر از قیمت اصلی باشد، ارزش ذاتی برابر است با قیمت معامله ی آینده منهای قیمت اعمال. به این آپشن ها سود دار یا ITM (IntheMoney) گفته می شود و هرچه ITM بالاتری داشته باشد ارزش ذاتی بالاتری دارد.

• در صورتی که قیمت اعمال بیشتر از قیمت اصلی باشد، ارزش ذاتی آن صفر بوده و به آن آپشن بدون سود یا OTM (OutoftheMoney) می گویند.

برای پوت یا فروش: اگر قیمت اعمال بیشتر از قیمت اصلی باشد، ارزش ذاتی برابر است با قیمت اعمال منهای قیمت معامله ی آینده. به این آپشن ها نیز سود دار یا ITM (IntheMoney) گفته می شود و هرچه ITM بالاتری داشته باشد ارزش ذاتی بالاتری دارد.

• در صورتی که قیمت اعمال کمتر از قیمت اصلی باشد، ارزش ذاتی آن صفر بوده و به آن آپشن بدون سود یا OTM (OutoftheMoney) می گویند.

3. نوسان مورد انتظار از بازار و سابقه ی نوسان

اگر تمامی متغیر های دیگر را یکسان در نظر بگیریم، وقتی بازار بیت کوین آرام تر باشد، آپشن های آن ارزان تر و هرچه نوسان بیشتر باشد، قیمت آپشن ها بیشتر است. از 3 جا می توانید میزان نوسان بازار را بررسی کنید:

• از خود پلتفرم Deribit
• از Skew
• از روی شاخص BVOL نوسان سالیانه در TradingView

یک تریدر حرفه ای می تواند خود با سنجش و پیشبینی نوسانات بازار، راجع به خرید یا عدم خرید آپشن ها تصمیم گیری کند. اگر قیمت پایین آپشن ها حاکی از این است که فروشندگان نوسان کمی از بازار انتظار دارند اما شما خلاف این را پیش بینی می کنید، می توانید تصمیم به خرید آپشن ها بگیرید. اما خرید آپشن ها در زمانی که اختلاف بزرگی میان نوسان حقیقی و نوسان مورد انتظار بازار وجود دارد توصیه نمی شود.

انواع سفارش در قرارداد های اختیار معامله و کارمزد آن ها

همانند بازار معامله آتی، اختیار معامله نیز 2 نوع سفارش دارد. سفارشات مارکت که همان خریداران آپشن هستند. و نیز سفارشات لیمیت که ایجاد کنندگان آپشن ها هستند (همانطور که گفته شد، در صرافی BitMEX ثبت سفارشات لیمیت یا در واقع ایجاد آپشن از دسترس کاربران خارج است).

در Deribit سفارشات مارکت و لیمیت هردو کارمزد ثابت 0.0004 دلار به ازای هر آپشن دارند.

بر خلاف بازار معاملات آتی که در بسیاری صرافی ها، سفارش لیمیت یک برتری از نظر کارمزد دارد (حتی در برخی صرافی ها مبلغی به سفارشگر باز گردانده می شوند)، در بازار اختیار معامله چنین برتری وجود ندارد. با این حال همچنان توصیه می شود که برای ورود به این بازار و خرید یک پوت یا کال، از سفارش لیمیت استفاده کنید چرا که با قیمت بهتر پیشنهادی خود وارد بازار می شوید. برای خرید کال یا پوت، مقدار Limit Bid را کمتر از بازار انتخاب کنید. برای فروش و خروج از آپشن خود، Limit Ask را بیشتر از بازار انتخاب کنید.

البته یادتان باشد گفتیم که ایجاد کنندگان سفارش لیمیت در بازار معاملات آتی و مبادلات بدون سررسید در Deribit، کارمزدی نیز دریافت میکنند.

چند نکته انتهایی

ترید در Deribit نسبتا آسان است. شما می توانید با لانگ یا شورت کردن در معاملات آتی و یا با کال و پوت کردن در قرارداد های اختیار معامله، در هر موقعیتی از تغییرات بازار سود ببرید.

همواره در هنگام مارجین تریدینگ با اهرم، به اهرم مورد استفاده خود دقت کنید. اهرم های بالا همراه با امکان سود بالا، خطر زیادی نیز دارند. به قیمت تسویه حساب، نوسان بازار و استاپ خود دقت کنید.

اگر در Deribit تازه کار هستید، ابتدا در testnet این پلتفرم به تمرین و آزمون و خطا بپردازید تا به مهارت های لازم برای تریدینگ از جمله مدیریت ریسک و استراتژی های موثر دست بیابید.

Deribit در رقابت با سایر صرافی ها

Deribit در بازاری فعالیت می کند که بازیگران بزرگ و قدرتمندی را به خود دیده است. یکی از این صرافی های قدرتمند BitMEX است. Deribit و BitMEX از بسیاری جهات مشابه بوده و مصارف یکسانی دارند، اما نکاتی هم وجود دارد که این دو را از هم متمایز می سازد.

در زمان ایجاد در سال 2015، BitMEX تا ماه ها تنها صرافی موجود بود که مبادلات بدون سررسید ارائه می داد. در سال 2018 کم کم کاربران BitMEX به دنبال راه حل سریع تر و بروز تری برای جایگزینی BitMEX بودند که شرکت هلندی Deribit نیز مبادلات بدون سررسید خود را به بازار عرضه کرده و توجه بسیاری را به خود جلب کرد.

امروزه BitMEX در جایگاه بزرگترین صرافی عرضه کننده مشتقات و معاملات آتی بیت کوین از نظر حجم مبادلات باقی مانده است؛ با نزدیک به دو برابر حجم معاملات روزانه نسبت به مقام دوم، یعنی Binance. در حالی که Deribit به تازگی جایگاهی در لیست 10 صرافی بزرگ به دست آورده است.

Deribit در مقابل BitMEX

شباهت ها

محصول اصلی ارائه شده در این دو صرافی، تقریبا عین هم است. هم Deribit و هم BitMEX صرافی های معاملات آتی مشتقات بیت کوین با دلار آمریکا هستند. به عبارت دیگر، در هر دوی این صرافی ها با سپرده گذاری بیت کوین، از آن به عنوان مارجین برای معاملات بیت کوین-دلار با اهرم دلخواه، استفاده می کنید. اندازه ی هر واحد قرارداد در BitMEX، 1 دلار، و در Deribit، 10 دلار است. (البته Deribit اعلام کرده قصد دارد اندازه واحد خود را به 1 دلار تغییر دهد.)

هر دوی این صرافی ها قراردادهای بدون سررسید و ماهانه ارائه می دهند. در هیچ یک از این صرافی ها نیاز به ارائه اطلاعات شناسایی و سیاست KYC وجود ندارد.

هم Deribit و هم BitMEX در معاملات آتی خود، امکان استفاده از اهرم تا سقف 100x را دارند. یعنی برای معامله خود می توانید حتی مارجین 1 درصدی تعیین کنید.

کارمزد ها نیز در این دو صرافی یکسان بوده و برای مصرف کننده بازار 0.075 درصد و برای ایجاد کننده -0.025 درصد می باشد.

هر دوی این پلتفرم ها یک ورژن testnet نیز دارند که می توانید پیش از شروع معامله با سرمایه خود، استراتژی ها و بات های خود را تست نموده و با محیط آن آشنا شوید. به علاوه در Deribit می توانید با ایجاد ساب-اکانت، مارجین اختصاصی برای یک پوزیشن را ایزوله کنید (مشابه ویژگی مارجین ایزوله شده در Bybit).

تفاوت ها

معایب Deribit

1. بیمه

موجودی صندوق بیمه ی Deribit حدود 54 بیت کوین است. این در مقایسه با صندوق بیمه ی BitMEX به ارزش بیش از 20,000 بیت کوین، بسیار ناچیز است. پس احتمالا در هنگام نوسانات بازار، BitMEX در حمایت از مشتریان موفق تر خواهد بود.

2. بستن پوزیشن

در BitMEX هر زمان که بخواهید می توانید پوزیشن خود را بسته و برای سود کسب شده درخواست برداشت ثبت کنید، اما در Deribit برای بستن یک پوزیشن، بایستی تا نوبت بعدی (هر 8 ساعت یکبار) برای محاسبه سود حقیقی و امکان برداشت آن صبر کنید.

3. انواع سفارشات

BitMEX سفارشات متنوع تر و پیشرفته تری را به کاربرانش ارائه می دهد. همچنین در BitMEX گزینه هایی چون Reduce-Only قابل استفاده است.

مزایای Deribit

1. پردازش درخواست های برداشت

در Deribit پس از ثبت درخواست برداشت از حساب، درخواست شما بلافاصله از طریق یک کیف پول گرم، پردازش می شود. ولی در BitMEX برداشت ها از حساب هر 24 ساعت یک بار و فقط از طریق یک کیف پول سرد پردازش می شوند.

2. BitMEX هنگام تسویه حساب از کل مارجین maintenance شما را برای صندوق بیمه ضبط می کند، اما Deribit کارمزد 15 درصدی می گیرد. BitMEX تسویه حساب کامل یکجا انجام می دهد اما Deribit در هر نوبت 10 درصد را تسویه حساب می کند.
3. سرعت

از نظر سرعت پردازش تراکنش ها، Deribit کاملا برنده ی ماجراست. تکنولوژی پلتفرم Deribit به طور اختصاصی با هدف سرعت طراحی شده است. در نقطه مقابل، اگر چه حجم گسترده کاربران و سفارشات BitMEX، آن را به پر نقدینگی ترین صرافی بیت کوین تبدیل کرده است، اما این تعداد عظیم کاربران به هنگام تشنج های بازار، و درست همان وقتی که نمی خواهید با ارور و لگ مواجه شوید، شبکه را با مشکل جدی روبرو می کند.

تفاوت مبادلات بدون سررسید در BitMEX و Deribit

اولین و مهم ترین تفاوت این دو صرافی در نحوه محاسبات آنهاست. BitMEX پرداخت ها را هر هشت ساعت محاسبه می کند، ولی Deribit پرداختی ها را به طور مداوم مشغول محاسبه است.

• در BitMEX مبادلات بدون سررسید در بازه های هشت ساعتی فعالیت میکنند. در طی این هشت ساعت، سیستم نسبت قیمت معامله شده به قیمت لحظه ای بر پایه زمان را محاسبه می کند. اگر قیمت معامله به نسبت بالا باشد، تریدر ها در لانگ به تریدر ها در شورت می پردازند که انگیزه برای ادامه ی پوزیشن لانگ را کاهش می هد. برعکس نیز اگر قیمت معامله به نسبت پایین تر باشد، تریدر ها در شورت به تریدر ها در لانگ می پردازند.

به دلیل این بازه های مقطع، برای مثال یک تریدر می تواند درست قبل از اتمام بازه وارد شود، پرداختی دریافت کند، و ثانیه ای بعد خارج شود.

• در Deribit، گرچه کل سیستم مبادله بدون سررسید مشابه BitMEX است، اما پرداختی های آن به صورت آنی و بدون توقف محاسبه می شوند. در هر زمان هر پوزیشن فعال، بر اساس نوع پوزیشن و نسبت قیمت معامله به قیمت لحظه ای، پرداختی دریافت می کند یا می پردازد.

مزیت این پرداخت آنی، مکانیسم تنظیمی روان تر است برای وقتی که قیمت معاملات از قیمت لحظه ای منحرف می شود.

مقایسه انواع قراردادها در BitMEX و Deribit

بگذارید به صورت جداگانه، انواع قرارداد ها و سفارشات را در هر یک از این صرافی ها بیان کنیم.

BitMEX قرارداد های زیر را ارائه می دهد:

• مبادلات بدون سررسید بیت کوین (XBT/USD)
• 4 نوع معامله آتی بین کوین (XBTZ18, XBTH19, XBT7D_D95, XBT7D_U105)
• مبادلات بدون سررسید اتریوم (ETH/USD)
• معامله آتی اتریوم (ETHZ18)
• معامله آتی Cardano (ADAZ18)
• معامله آتی Bitcoin Cash (BCHZ18)
• معامله آتی EOS (EOSZ18)
• معامله آتی Litecoin (LTCZ18)
• معامله آتی Tron (TRXZ18)
• معامله آتی Ripple (RPXZ18)

Deribit قرارداد های زیر را داراست:

• مبادلات بدون سررسید بیت کوین (BTC/USD)
• 2 معامله آتی بیت کوین برای ماه های آینده

مقایسه از نظر امنیت

موتور تریدینگ BitMEX اولین در نوع خود است. این موتور تحت ابزار kdb+ نوشته شده که مورد استفاده بانک های بزرگ در برنامه های تریدینگ آن هاست. BitMEX از امنیت ابری AWS (Amazon Web Services) برای حفاظت از اطلاعات خود استفاده می کند.

از سایر ملاحظات امنیتی BitMEX وجود رمزنگاری PGP برای ایمیل های اتوماتیک، تایید دو مرحله ای، و نیز یک سیاست جایزه برای یافتن هرگونه باگ در کد و آپدیت های آن است.

BitMEX تمام داراریی ها را در کیف پول سرد نگهداری می کند، و به تمهیدات امنیتی سخت گیرانه مشهور است.

Deribit 99 درصد دارایی ها را در کیف پول سرد، و 1 درصد آن را در کیف پول گرم نگهداری می کند که پرداخت های آنی شبکه را ممکن می سازد.

تا به امروز، هیچکدام از این دو صرافی BitMEX و Deribit هک نشده اند.

محیط کاربری

شاید BitMEX برای یک تریدر تازه کار کمی پیچیده و مبهم به نظر بیاید، اما با کمی مطالعه و آموزش کاربرد هر گزینه، قطعا از وجود این همه امکانات شگفت زده خواهد شد.

در BitMEX می توانید ویجت های خود را شخصی سازی کرده، صفحات و نمودار هایی که نیازی به آن ها ندارید به کل بسته و نمودار خاصی را بزرگتر کنید. این امکان در Deribit وجود ندارد. امکان انتخاب بین حالت شب و روز در هر دو صرافی موجود است.

ولی یکی از مزیت های Deribit نیز داشتن اپ صرافی برای سیستم عامل های اندروید و IOS است. در زیر تصویری از محیط نرم افزار را مشاهده می کنید.

اگر چه هنوز جای زیادی برای رشد و بهبود دارد، اما سرعت بالای آن مزیت بزرگی برای Deribit محسوب می شود.

امکانات پیشرفته

برخی امکانات خاص و پیشرفته وجود دارند که تنها می توانید آن ها را در BitMEX بیابید. البته در اکثر این موارد Deribit از نقص موجود باخبر است و سعی در اضافه کردن آن به سیستم خود دارد، اما اینکار قطعا زمانی طول خواهد کشید.

اولین این امکانات، امکان بستن آنی پوزیشن خود در مواقع بحرانی است. در BitMEX این کار را می توانید با فشردن یک دکمه در باکس خلاصه ی سفارشات (Order Summary) انجام دهید.

در Deribit نمیتوان به سادگی BitMEX، با لغزاندن روی نمودار قیمت، هدف و نقطه ی توقف ضرر را تنظیم کرد. Deribit قصد دارد در آینده نزدیک TradingView و امکان انتخاب روی نمودار را به شبکه خود بیافزاید.

در شکل زیر انجام این کار در BitMEX را نمایش می دهد. شما می توانید به سادگی با نگه داشتن و لغزاندن خط هدف خود، آن را در قیمت مورد نظر خود تنظیم کنید.

سومین مورد، این است که BitMEX تریلینگ استاپ ها را درون خود ادغام کرده است، اما Deribit هنوز همچین قابلیتی ندارد. البته این شرکت اعلام کرده که تریلینگ استاپ ها از بزرگترین اولویت های آنهاست.

مقایسه ی بازار های دو صرافی BitMEX و Deribit

همان طور که گفته شد، نقدینگی دفتر سفارشات BitMEX، حدودا 50 برابر دفتر Deribit است. به طور تخمینی Deribit در هر سمت بازار، حدود 4 میلیون دلار نقدینگی داراست؛ BitMEX ولی در هر سمت بازار حدودا 250 میلیون دلار در اختیار دارد.

در حجم معاملات روزانه نیز، BitMEX با حجم روزانه نزدیک به 1.4 میلیارد دلار، یعنی حدود 74 درصد حجم کل معاملات آتی بیت کوین-دلار را به خود اختصاص داده و مقام اول در میان صرافی های معامله آتی است. Deribit با کمتر از 2 درصد کل معاملات، کمتر از یک سی ام این مقدار را دارد.

جمع بندی و نتیجه گیری

با مقایسه فاکتور های مهمی که در هر یک از صرافی های رمزارز اهرم دار اهمیت دارند، به این نتیجه می رسیم که Deribit گرچه رقیب مهمی به شمار می رود، اما هنوز به جایگاهی نرسیده که بتواند جای BitMEX را بگیرد.

با این که فاکتور هایی از قبیل سرعت به نفع Deribit هستند، اما همچنان کمبود نقدینگی و محیط کاربری ابتدایی و غیر قابل شخصی سازی، از ایرادات این صرافی هستند.

Deribit می تواند در آینده، و با بهبود تجربه تریدینگ و محیط کار، کاربران بیشتری را به خود جذب کند که موجب افزایش حجم و نقدینگی این صرافی خواهد بود.

به طور خلاصه می توان گفت شما در Deribit اطمینان به پوزیشن و نقدینگی کمتری دارید، ولی با سرعت بالا و بدون لگ Deribit، به هنگام تلاطمات بازار و سنگینی بار معاملات تجربه کاربری بهتری نسبت به BitMEX خواهید داشت.

سوالات متداول

صرافی Deribit چه مزایایی دارد؟

سرعت پایین، اورلود و لگ در صرافی BitMEX در هنگام نوسانات شدید، مشکل بزرگی بوده که باعث شده کاربران زیادی را به دنبال یک صرافی جایگزین باشند. صرافی Deribit در عین حال که از بسیاری جهات مشابه BitMEX است، با برطرف کردن مشکل سرعت و اورلود توجه کاربران زیادی را به خود جلب کرده است.

معایب صرافی Deribit چیست؟

Deribit هنوز یک صرافی نوپا بوده و هنوز نقدینگی و تنوع صرافی های قدیمی و محبوب تر مثل BitMEX را ندارد.

قرارداد اختیار معامله یا آپشن چیست؟

نوعی از بازار مشتقات که در آن خریدار آپشن، این حق را برای خود محفوظ می دارد که در سررسید تعیین شده، با تعداد و قیمت از پیش تعیین شده، کالایی را به ارائه کننده آپشن بفروشد و در ازای این حق، وجه تضمینی را به فروشنده می پردازد.

منابع:

https://www.mycryptopedia.com//

https://medium.com/@whalepool